3.大明宝钞失败的原因
首先是超额发行。大明宝钞的发行很大程度上是为了弥补财政的亏空。朱元璋建国之后，元朝的残余势力退居漠北，史称“北元”，但北元的势力依旧十分强大，为此朱元璋曾八次进行北征，希望打垮北元，大规模的军事行动必须要有强大的经济后盾作支撑，出征的粮草，胜利后的犒赏三军，这些都需要钱，而明朝初期缺的就是钱，尤其金属货币严重不足，为了解决这一问题朱元璋想到了发行宝钞，确实宝钞的制作成本相比它的价值不值一提，而宝钞的发行又可以解决财政问题，为军事行动买单，一举多得。就在朱元璋发行宝钞的当年，明朝组织了第三次北征，可以说宝钞的发行奠定了北征成功的基础，因为据统计这一次北征胜利后，朱元璋光赏赐就花掉了价值千万两白银的宝钞，如果这些赏赐全部换成白银，明朝政府是无论如何都拿不出来的。
除了军事行动，宗室、功臣的食禄，以及各级官员的工资也有相当一部分是由宝钞支出，比如洪武二十年（公元1387年），宗室藩王藩食禄就支出33.6万贯，而随着宗室人口的增长，这一数字也在不断攀升。相比于军事行动这样的临时支出，发给俸禄这样的常规支出累积起来更是惊人。如果朱元璋之后的皇帝能够好好整顿这些支出，宝钞或许还不至于如此迅速地贬值，然而朱棣登基后，五征漠北，南伐安南，这些大规模的军事行动无一不需要宝钞买单。靖难之役更是造就了一大批领取宝钞的勋贵，大明的财政负担一步又一步地加深。