——既然股票投资比融资的风险更大，那么回报应该也容易更大吧。
星野 是的。相对来说，债务的回报是有上限的，但股票投资的回报则没有上限。也就是说，即使回报的偏差值大，但可以期待往上的偏差。通过承担风险，股票持有人能期待高于债务的回报，因此股票投资的资本成本比债务更高。
——那么当股票投资比例较高时，如果企业不能提高收益就很难让股东满意吧……经营方恐怕会承担很大压力。
星野 融资只要遵守期限就可以，所以资本成本很低。而股票投资属于高风险，所以资本成本很高。该原则会影响企业的资金募集。企业往往不会长期准备现金用于开展新事业，所以必须根据新相关事业的内容和规模新资金，从外部调用资金时必须在注意成本的基础上来核算新事业。当然，资金募集必须尽可能快地实施，因此需要考虑好资本成本较高的股票投资与较低的债务之间的平衡。