存量流动:决定供需情况
作为商品,黄金不像其他商品那样随生产而消耗,整体来说,黄金价格受生产和消费影响并不大。虽然黄金的数量是有限的,但是消耗很慢、很少,人类历史上生产出来的黄金大都还存在于世,目前地面存金的总量超过15万吨。而每年新生产出来的黄金数量只有两千多吨。
因此,黄金的价格主要受到地面存量黄金流动方向的影响,而黄金产量对于黄金价格的影响并不大,这就是黄金市场与原油、农产品乃至其他金属商品市场大不相同的地方。
由于黄金的地面存量巨大,因此黄金的供应来源与其他商品大不相同。供应主要来自矿产金、央行售金和再生金,除此之外,有时还会有一些投资者把手中的黄金抛出,也会增加黄金市场的供应,我们称之为逆向投资。
(1)央行售金,指一些国家中央银行把储备中的黄金出售,换成货币。目前出售黄金的主要是一些欧洲国家央行。由于欧洲央行规定各国需保留15%的黄金储备,而目前许多国家持有的黄金大大超过这个比例,因此一些国家的央行出售黄金,换成易于操作的外汇储备,政府还能增加一部分收入。