例如在1929年，虽然格雷厄姆的投资账户上已经损失了20%（当年道·琼斯工业指数下跌15%），不过这时候他对美国股市发展的前景仍然感到很乐观，根本想不到接下来会发生股市崩盘。
1930年初，格雷厄姆到佛罗里达州去看望一位93岁的退休商人。老人兴致勃勃地向格雷厄姆提出许多有关美国股市的独特问题，然后不客气地说，我劝你明天还是赶快坐火车回纽约去吧，卖掉手中的股票、清偿掉债务，做你该做的事情。如果是我换了你，我已经急得晚上睡不着觉了，亏你还沉得住气！
格雷厄姆离开后，心想这老头一定是老糊涂了，现在的股市已经糟糕到这一步了吗？后来的事实证明，这老头一点也不糊涂，他对格雷厄姆的忠告是非常理智和清醒的。如果格雷厄姆听了他的话，至少还能保持“准百万富翁”的身价。
格雷厄姆回去后，当然没有听老头的话，而是凭着自己在这个行业中的声望奋力拼搏。他想尽办法清偿掉手中的空头支票；在多头投资上，由于股价波动积累的保证金债务已经高达200万美元，到年终一结算，他的账户上损失了50%，而同期道·琼斯工业指数下跌了29%、标准·普尔500指数下跌了25%。